CDS, CDO & CO

[tschakawaka]

beginnen wir mal mit nem Artikel:

WAS SIND CDS überhaupt?
Ein Credit Default Swap (CDS) ist ein Kreditderivat zum Handeln von Ausfallrisiken von Krediten, Anleihen oder Schuldnernamen (Definition Wikipedia). Die Bundesbank hatte in Ihrem Monatsbericht im Dezember 2004 alle Fakten zum Thema Credit Default Swaps zusammengestellt:

http://www.bundesbank.de/download/vo...412mba_cds.pdf

gehandelt wurden die Dinger im Betrag von ca. 631 Mrd. USD im Jahre 2001 (das erste mal)
in 2007 waren es bereits 45.464 Milliarden USD

=> siehe Aufstellung von ISDA:
http://www.isda.org/statistics/historical.html

...nachdem die Dinger also relativ jung sind, haben sie natürlich Kinderkrankheiten; diese haben sich leider zu ner grösseren Pest ausgewachsen da sie zu CDOs mutierten, die kein Arzt richtig röntgen wollte, konnte (stichwort RATINGagenturen), etc...

*g* denke, das trifft den Nagel aufn Kopf - ...nicht?

cheers tschak

[tschakawaka]

aktuell aus dem Wall Street Journal:

In recent days, investors in credit-default swaps, which act as insurance policies against defaults, have grown increasingly gloomy because of worries about the global economy and the possibility of problems in the market.

The losses are tracked by several indexes, which track the cost of buying insurance on bonds issued by 125 big companies. Two of the indexes are at records and have doubled since the start of the year, meaning investors who sold this insurance suffered losses. The worry is that the indexes' moves could prove to be self-fulfilling prophecies, causing heavy losses for investors and making it even harder for people and companies to borrow money. Adding to the anxiety: Analysts can only guess at the volume of investments tied to the indexes, who is holding them and what it would take to trigger a full-scale sell-off.

.....

The trouble is brewing in the market for these esoteric investments. Markit iTraxx Europe tracks the cost of insuring a basket of 125 investment-grade debt issues by European companies, including banks such as Barclays PLC, beverage company Diageo PLC, and retailer Tesco PLC. The Markit CDX North America Investment-Grade Index references the cost of insuring against default by 125 U.S. and Canadian investment-grade companies, including telecommunications company AT&T Inc., retailer Wal-Mart Stores Inc. and fast-food operator McDonald's Corp.

As of yesterday, the annual cost of five years of insurance against default on $10 million in bonds on the CDX index had risen to $152,000 from $80,970 at the start of the year.

The cost of €10 million ($14.7 million) of insurance on the iTraxx had rose to €123,750 from €51,320 at the beginning of the year...

CDS-Markt sollt man nun sehr genau beobachten !!!
kac... grad richtig (wieder) ab => RISIKO-annahmen dr. die Investoren steigen...(wieder bzw. jetz erst wieder - ham wohl kurz geschlafen...)

[tschakawaka]

Schuster, bleib bei Deinen Leisten...

Auszug aus
HANDELSBLATT, Freitag, 2. Mai 2008, 12:21 Uhr
E-Mail von der Wall Street

Wenn am Wochenende Zehntausende Ihrer Fans zur Aktionärsversammlung von Berkshire Hathaway nach Omaha strömen, werden Sie den Buffett-Jüngern wieder einmal ins Stammbuch schreiben: investiere nur in das, was Du auch verstehst. Solche Bauernweisheiten mögen vielen Finanzprofis an der Wall Street als Plattitüden erscheinen. Nachdem die Banker jedoch Milliarden damit versenkt haben, in komplexe Finanzprodukte zu investieren, die über ihren Verstand gingen, haben die Weisheiten des Orakels aus Omaha wieder Konjunktur in New York.

Wie groß die Unwissenheit in den Finanzhäusern der Wall Street war, zeigt ein Geständnis von Robert Rubin - immerhin ehemaliger US-Finanzminister und heute Spitzenmanager bei der Citigroup. Der Weltökonom räumt freimütig ein, dass er bis zur Finanzkrise noch nie etwas von "liquidity puts" gehört hatte. Mit diesen ominösen Finanzinstrumenten haben Banken das Geschäft mit den berüchtigten CDOs finanziert. Wer von dem Buchstabensalat verwirrt ist, muss sich nicht den Kopf zerbrechen. Bob Rubin geht es genauso. Und seine Bank hatte 25 Mrd. Dollar von dem Giftmüll in der Bilanz.

Auch andere Banken an der New Yorker Finanzmeile haben einen Crash-Kurs hinter sich. "Wir entdecken Ecken in unseren Kapitalmärkten, von deren Existenz wir keine Ahnung hatten", sagt Ethan Harris, Chefökonom bei der Investmentbank Lehman Brothers.

mhm
na dann ich ja beruhigt !GGG!

cheers tschak

[Pat Bateman]

"Wir entdecken Ecken in unseren Kapitalmärkten, von deren Existenz wir keine Ahnung hatten", sagt Ethan Harris, Chefökonom bei der Investmentbank Lehman Brothers.

Das hat sich jetzt wohl bestätigt.

Eine andere Frage: Was zieht es eigentlich genau für Konsequenzen nach sich, wenn eine Partei, die einen CDS eingegangen ist, nicht mehr da ist. Die Angst davor ist ja mit ein Grund, warum es den anderen Bank nicht egal ist, wenn Lehman jetzt eingeht.

http://online.wsj.com/article/SB1221..._us_whats_news

One person familiar with the matter said large dealers contemplated showing each other all of their credit default swap trades with Lehman. Disclosing their positions may enable dealers to find ways to offset their positions with each other wherever possible. Later in the day, some traders were told that Lehman -- with the help of Federal Reserve officials -- will try to figure out which of its counterparties have CDS trades that can be offset. Those counterparties would be informed of the offsetting positions, following which they can unwind their respective swaps with Lehman and concurrently enter into new swap contracts with each other. For example, if one dealer has bought a swap from Lehman and Lehman sold a similar swap to another bank, the two banks could agree to face each other directly.

[tschakawaka]

Zitat vom Februar 2008:

...nachdem die Dinger also relativ jung sind, haben sie natürlich Kinderkrankheiten; diese haben sich leider zu ner grösseren Pest ausgewachsen da sie zu CDOs mutierten, die kein Arzt richtig röntgen wollte, konnte (stichwort RATINGagenturen), etc...

*g* denke, das trifft den Nagel aufn Kopf - ...nicht?

cheers tschak

http://www.youtube.com/watch?v=N1eRIzkhoPs

Soros findet die CDS-Dinger "instruments of destruction"...

[tschakawaka]

Zitat vom 2. Mai 2008Schuster, bleib bei Deinen Leisten...

Auszug aus
HANDELSBLATT, Freitag, 2. Mai 2008, 12:21 Uhr
E-Mail von der Wall Street

Auch andere Banken an der New Yorker Finanzmeile haben einen Crash-Kurs hinter sich. "Wir entdecken Ecken in unseren Kapitalmärkten, von deren Existenz wir keine Ahnung hatten", sagt Ethan Harris, Chefökonom bei der Investmentbank Lehman Brothers.

mhm
na dann ich ja beruhigt !GGG!

cheers tschak

hab heut ein interessantes Kommentar gelesen:
"Harriet Harman famously quipped that if Lehman Brothers has been LEHMAN SISTERS, then the Investment bank would not have gone bust."

witziger Input bezueglich Gender Studies